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2014年上市银行半年报解读

上市银行半年报多项指标数据揭示,上市银行净利润增长普遍呈放缓趋势。内外部市场环境的变化正在倒逼商业银行深化体制机制改革、加快经营转型、防控各类风险、积极寻找新的盈利增长点。

2014年,随着我国经济进入“三期叠加”阶段,经济增长面临下行压力、金融脱媒日趋明显、利率市场化加速、监管政策严格、金融改革进程加快,商业银行传统的外延式发展方式已经越来越难以持续。2014年上市银行半年报数据显示,资产规模增速趋缓、存款组织难度加大、信用风险严峻,导致上市银行净利润增长普遍呈放缓趋势。内外部市场环境的变化正在倒逼商业银行深化体制机制改革、加快经营转型、防控各类风险、积极寻找新的盈利增长点。差异化定位、特色化经营、专业化管理,将成为上市银行下一阶段工作的发力点。

利润增速总体下降 非利息收入增长较快

2014年上半年,16家上市银行共计实现净利润6910亿元,同比增长10.67%(2013年同比增速12.8%)。总体上看来,全行业利润增速与前几年相比,已经出现逐步下滑的趋势。分机构类型来看,五大行净利润同比增长9.6%(2013年同比11.8%),股份制银行净利润同比增长12.8%(2013年同比15.2%),城商行净利润同比增长15.5%(2013年同比15.4%)。其中:增速最快的平安银行2014年上半年净利润同比增速达到33.74%,增速最慢的交通银行为5.66%(参见图1)。

增速下降主要原因在于上半年经济下行压力较大,部分地区、行业的信用风险有继续蔓延的趋势,各家上市银行加大风险管控力度,拨备计提规模比上年明显上升。据相关机构统计,在影响今年上半年16家上市银行净利润的各项因素中:拨备支出增长51.45%,导致业绩下降7.82个百分点。生息资产平均余额增长11.82%,为净利润增长贡献10.36个百分点。手续费净收入同比增长16.06%,为净利润增长贡献3.95个百分点。

由于利息收入受资产规模增长限制,各家上市银行普遍加快收入结构转型,积极降低利息收入比例,将非利息收入作为增加营业收入的突破口,大力发展投资银行、理财、资产托管、银行卡等中间业务(参见图2)。

从整体情况来看,大部分上市银行非利息收入增幅和占比与上年同期相比均有明显提升。其中,招商银行、中信银行、平安银行等股份制银行最为显著:平安银行上半年非利息收入增长107.82%,居同业首位。招商银行、中信银行和浦发银行上半年非利息收入分别增长82.97%、79.20%和72.89%(参见图3)。从非利息收入占营业收入的比例情况来看,招商银行、中国银行、民生银行、平安银行以36.1%、33.3%、33.1%、29.3%的占比位居同业前列,而招商银行、平安银行、中信银行、浦发银行提升幅度较大,分别比同期提升了10.1、8.4、8.1、5.7个百分点(参见图4)。

资产整体规模扩张 贷款占比略有下降

上市银行规模上保持稳健扩张,二季度末总资产规模达到92.34万亿元,比去年同期增长13.01%。分类型来看,大型商业银行总资产增速11.5%,股份制银行总资产增速16.5%,城商行总资产增速22.2%。从具体机构来看,招商银行资产规模增长最快,较去年同期增长32.08%,中信银行和南京银行也都实现25%以上的增速(参见图5)。

从资产配置上来看,贷款占比为50.96%,与去年同期相比小幅下降;债券投资和同业资产占比略有提高,占比分别为20.18%和27.02%。贷款占比的变化与今年经济下行压力较大、企业生产经营形势不景气有密切关系。出于审慎风险管理的考虑,加之企业融资需求不旺盛,大部分银行的贷款占比均有所下降。相对来说,同业资产配置和债券投资的热度较高。上市银行同业资产合计达到12万亿元,较年初增长18%,其中:股份制银行同业资产较年初增长18%,五大行同业资产较年初增长20%,城商行同业资产较年初增长5%。

针对同业业务发展不规范、信息披露不充分、规避金融监管和宏观调控等问题,人民银行、银监会、保监会等五部委联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》(银发[2014] 127号文),就规范同业业务经营行为、加强和改善同业业务内外部管理、推动开展规范的资产负债业务创新等方面提出了规范性意见。银监会发布《关于规范商业银行同业业务治理的通知》(银监办发 [2014] 140号),对建立同业业务专营部门制提出明确要求。在新规影响下,商业银行同业业务较快的增速将不可持续。

负债来源多样化 存款增速下滑

上市银行合计存款规模较去年增长11.54%,达到79803亿元。其中南京银行、平安银行、招商银行分别以35.93%、28.38%和22.28%的增速位居前三位。股份制银行除兴业银行以外,增速普遍快于大型商业银行(参见图6)。实际上,今年以来,上市银行存款显著特点在于时点波动加剧,存款加速流出的警报屡次拉响。存款增长压力对银行信贷投放能力形成明显的制约。中报显示,中行、交行、建行6月末贷存比均突破70%,分别达到72.29%、72.37%和70.93%,接近监管红线。

从整体负债结构来看,由于客户存款增长缓慢,各行扩大了同业存放、同业拆借、同业存单等主动负债规模,客户存款占负债总额的比重有所下降。如农行从去年末的86.1%下降至84.8%;建行从85.54%下降0.59个百分点至84.95%;交行较去年末下降0.15个百分点至74.91%。这也进一步推高了银行的资金成本。

存款分流对存贷利差的改善带来不利影响,各家上市银行全力开展存款营销:有的通过实施存款利率差别化定价策略,加大存款营销力度,发挥综合金融服务优势,保持存款稳定增长;有的通过开展旺季营销及综合营销,大力拓展收入分配、支付结算、投资理财及县域等目标市场以及存款产品组合应用和创新,以推动存款增长;有的转变负债业务发展思路,加强主动负债管理,重点加强拓展县域存款市场。由于利率市场化加快推进、金融脱媒趋势明显,银行存款分流的趋势不可避免,预计下半年负债成本压力依然存在,存款组织仍将是各行的重点工作。

不良普遍上升 风险整体可控

经济增速放缓,产能过剩行业,部分区域、部分领域行业风险逐步显现,是银行业资产质量下滑的主要原因。尤其是长三角地区、钢贸行业、造船行业等区域风险和行业风险大量释放,给银行的资产质量管理带来极大的压力。考虑到银行业不良贷款率处于相对低位以及较高的拨备水平,目前银行业风险仍处于可控范围。

受经济下行压力影响,上半年企业生产经营形势不容乐观,信用风险有从长三角地区向中西部地区、中小企业向大型企业蔓延的趋势。大部分上市银行不良贷款比例和余额均呈上升趋势,上半年末合计不良贷款余额为5582亿元,较2014年初规模上升771亿元,增长幅度13.8%;整体不良贷款率为1.05%,较年初上升0.07%。其中大型商业银行较年初上升0.05%,股份制银行较年初上升0.13%,城商行较年初上升0.03%。除工商银行(0.99%)以外,大型商业银行的不良贷款率普遍突破1%。中信银行和光大银行以1.19%和1.11%分居股份制银行前两位。与此同时,各大银行也加大了风险资产的核销力度,上半年核销不良贷款额约为去年同期的2倍(参见图7、图8)。


此外,16家上市银行加大拨备与计提的力度,共计提拨备1866亿元,同比增长51.45%。当前上市银行整体拨备覆盖率水平达248%,虽然与前三年相比有不同程度的下降,但均高于150%的监管要求,足以抵御相当程度的风险损失。其中,北京银行、农业银行、兴业银行分别以367.97%、346.41%和305.74%分居前三位(参见表1)。

经营效率改善 净利差、净息差有升有降

从净息差绝对值来看:目前农业银行、建设银行、工商银行以2.93%、2.80%和2.62%分居同业前三位,而中国银行、光大银行、北京银行以2.27%、2.25%和2.22%分居同业后三位。从净息差变动情况来看,16家上市银行中有9家净息差同比上升,其中平安银行、民生银行、南京银行上升幅度最大,同比达到0.31、0.21和0.2个百分点。有7家银行净息差同比下降,其中宁波银行、招商银行和中信银行分别以0.48、0.32和0.23个百分点的降幅位居同业后三位(参见图9)。

从净利差绝对值来看:目前农业银行、建设银行、宁波银行以2.77%、2.62%和2.53%分居同业前三位,而兴业银行、中信银行、光大银行以2.15%、2.14%和1.99%分居同业后三位。从净利差变动情况来看,16家上市银行中有8家净利差同比上升,其中平安银行、南京银行、农业银行上升幅度最大,同比达到0.29、0.21和0.19个百分点。有8家银行净利差同比下降,其中兴业银行、招商银行、宁波银行分别以0.58、0.35和0.32个百分点的降幅位居同业后三位(参见图10)。

成本收入比作为衡量上市银行经营效率的重要指标,16家上市银行有升有降。浦发银行、招商银行、农业银行和中国银行经营效率改善较为明显,成本收入比分别比去年同期下降5.23、4.63、2.28和2.13个百分点。宁波银行和南京银行则同比上升0.89和0.85个百分点(参见表2)。

资本状况整体良好 优先股成为红利

16家上市银行平均资本充足率12.24%,同比提高0.09个百分点。其中,城商行下降2个百分点,股份制银行提高1.13个百分点,大型商业银行下降0.30个百分点。3家城商行资本消耗较快,南京银行、北京银行、宁波银行的资本充足率分别下降2.69、1.54和1.38个百分点。平安、光大、民生和兴业银行资本充足率提升最多,分别以2.24、1.22、1.13、1.08个百分点的升幅位居同业前四位(参见图11)。

今年以来,在二级债、优先股等多种资本工具陆续出台背景下,上市银行融资渠道得到较大拓宽,特别是优先股政策出台广受市场好评。目前16家上市银行资本充足率水平10升6降,均符合监管要求。后续3400亿元的优先股发行方案(浦发银行300亿元、农业银行800亿元、中国银行1000亿元、兴业银行300亿元、平安银行200亿元、工商银行800亿元)将有利于银行继续补充资本,提高风险抵御能力。

下半年继续承压 在转型中迎接挑战

下半年,受经济增速放缓影响,银行业整体增速将稳中趋缓,资产质量进一步承压,但整体风险可控;利率市场化稳步推进,存款保险制度有望推出,推动负债端成本上升;互联网金融和民营银行加剧了银行竞争压力;银行盈利增速可能进一步放缓。

行业整体增速稳中趋缓。在我国经济结构调整、去产能化和去杠杆化的背景下,下半年稳健货币政策基调将维持不变,定向宽松并不能释放出信贷快速增长的空间,全年信贷规模预计在9.5万-10万亿元。受互联网金融和货币基金发展影响,商业银行负债端面临较大的压力,储蓄存款流失严重,制约了负债的增速。同时,近年来直接融资快速发展,在一定程度上也制约了银行规模快速扩张。预计2014年行业整体规模增速将延续2013年稳中趋缓态势,全年增速在12%-13%之间。

资产质量总体保持稳定。下半年银行业资产质量会进一步承压,全年不良贷款余额和不良率会有一定程度上升。但总体上来看,潜在风险不大可能同时爆发,爆发系统性风险概率极小。

利率市场化倒逼银行转型。利率市场化以后,由于存贷利差收窄、市场利率变动频繁、变动剧烈,这不仅对银行的流动性管理提出了更高的要求,同时也对银行的资产配置提出了更好的要求,银行被迫从简单的持有资产转向经营资产。利率市场化倒逼银行资产负债结构调整和优化,加强资本管理。利率市场化也倒逼银行加快存贷款定价模型建设,加快管理会计、内部资金转移定价、经济资本管理等基础建设,进一步提高存贷款定价的精细化管理水平。

迎接互联网金融挑战。2013年以来,互联网金融蓬勃发展对传统银行业冲击较大。目前,互联网已由最初的支付业务逐步发展到转账汇款、跨境结算、小额信贷、现金管理、供应链金融、信用卡还款等业务领域,冲击着包括银行活期存款、定期存款、理财存款等负债业务。对银行业来说,互联网金融既是挑战,也是机遇。未来银行业将加速与互联网金融等新型业态的融合,充分发挥自身的金融服务专业优势与互联网的渠道优势、大数据优势,进一步提升服务能力、改进客户体验。

深化混合所有制改革。混合所有制改革有助于银行进一步适应市场经济和金融资源配置要求,形成产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的企业法人制度。上市银行积极推进混合所有制改革,建立规范的公司治理结构,协调推进战略规划、组织机构、业务流程、激励约束、风险管理等各方面改革,提升对银行客户服务能力和市场竞争能力。(注:本文的图表数据均来源于上市银行历年半年报)

本文原载于《中国银行业》杂志2014年第9期。

作者:杨驰,华夏银行发展研究部副经理

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